Театральная площадь появилась всего спустя три десятилетия после основания города, в 1730-х годах. В начале XVIII века ее обычно называли Брумбергская, или Брумбергова, по фамилии владельца находившихся поблизости пильных мельниц Брумберга.

Эта площадь образовалась в екатерининское время в связи со строительством Большого (или Каменного) театра. Театр, одновременно вмещавший до 3000 человек, был самым значительным театральным сооружением Петербурга того времени. Вечерами в Коломну съезжался весь петербургский бомонд. Однако Большой театр постигла печальная участь: грандиозный пожар 1811 г. практически уничтожил его.

В конце XIX в. на его месте (Teaтральная пл., 3) построили новое здание, предназначавшееся для Петербургской консерватории, основанной в 1862 г. по инициативе композитора Антона Рубинштейна.

В этом старейшем в России высшем музыкальном учебном заведении учились многие знаменитые музыканты (Прокофьев, Шостакович, Мравинский и др.). При консерватории имеется свой Театр оперы и балета.

На Театральной площади находятся два памятника великим русским композиторам: М.И.Глинке и Н.А.Римскому-Корсакову.