Театр был создан в 1939 году, он назывался Ленинградским театром эстрады и миниатюр. В 1943 году его художественным руководителем почти на 40 лет стал режиссер и актер Аркадий Райкин. Он собрал труппу из талантливых артистов, которые сделали театр известным по всей стране. На его сцене выступали Леонид Утесов, Александр Вертинский, Эдуард Хиль, Лидия Русланова.

С 2008 года пост художественного руководителя театра занимает заслуженный артист России Юрий Гальцев. В театре выступают выпускники его курса в Российском государственном институте сценических искусств (РГИСИ). В репертуаре труппы есть классические постановки, спектакли по современным произведениям и постановки для детей. Здесь также проходят музыкальные и танцевальные шоу, концерты известных музыкантов и творческие вечера.